我應該在2025年買入澳娛綜合（SJM Holdings）股票嗎？

Titul

---點解要信HelloSafe？ 係HelloSafe，我哋專家已經跟進緊SJM Holdings嘅表現超過三年。每個月，喺香港都有成千上萬嘅用戶信任我哋，幫佢哋分析市場趨勢，搵出最好嘅投資機會。我哋嘅分析只作資訊參考用途，唔構成投資建議。根據我哋嘅道德準則，我哋從未收過SJM Holdings嘅錢，以後都唔會。---

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Was ist SJM Holdings?

Wie viel kostet die Aktie von SJM Holdings?

SJM控股股票本周价格呈现下跌走势。当前股价为2.30港元，24小时内下跌1.71%，过去一周累计跌幅为3.36%。

市盈率高达5,875，主要因盈利基数较小，最新股息率为0%，贝塔系数为0.94，波动性略低于大市。

整体来看，虽然SJM控股近期价格承压，但其低估值和防御性特征，在港股市场环境下为投资者提供一定吸引力。

Unsere vollständige Analyse der SJM Holdings Aktie

我们全面检视了SJM控股（880.HK）最新的财务业绩、三年以来的股价表现，并通过自有多维度算法整合了财务、技术、市场与同业数据。本文将深入分析SJM控股的业绩亮点、技术面结构、基本面价值及行业展望，为投资者提供理性、前瞻的视角。SJM控股——这一澳门博彩与度假板块的重要枢纽——为何可能再次成为2025年板块布局的战略切入点？

近期表现与市场环境

回顾SJM控股近一年股价走势，截至2025年5月21日，股价报2.30港元，近六个月下跌约13.86%，过去一年累计调整达26.28%。短期内虽然市场情绪略显波动，但近期各项利好消息正不断积聚活力。

• 积极事件：2025年第一季度，公司净收入录得75亿港元，同比增长8.1%；净利润3100万港元，扭转去年同期亏损。
• 业务结构优化：非博彩收入同比增长16.4%，表现抢眼。新葡京皇宫度假村（GLP）收入大幅提升、入住率逼近99%，显示高端业务结构韧性渐趋明显。
• 大湾区政策红利：公司积极参与大湾区“旅游+”及社区多元化融合发展战略，与地方政府、文体活动深度结合，为整体复苏注入稳定动力。
• 市场环境：2025年澳门旅游持续复苏，内地访澳旅客逐步回升，推动博彩与非博彩业务双轮驱动。外围经济虽略显承压，但消费政策利好与国际旅游逐步恢复，构成坚实底层支撑。

当前的市场波动为长期配置者创造了更具吸引力的建仓窗口，叠加宏观基本面改善，SJM控股正处于政策与行业景气周期交汇点，长期价值初现端倪。

技术面分析

纵观主要技术指标，SJM控股近期呈现坚实的底部结构，为后市反弹埋下伏笔：

• 相对强弱指标（RSI14）：50.79，表明买方与卖方力量趋于平衡，市场尚未过热。
• MACD双线：0.02，出现买入信号，预示短期内或有反弹机会。
• 随机指标（%K）：52.78，处于中性区，未现超买风险，回调空间有限。
• 移动均线：当前价格高于20日均线（2.27港元），反映短线支撑强劲。50/100/200日均线略高于现价，说明中长线整理充分，一旦突破阻力，后市空间可观。
• 主要支撑区：2.20、2.02港元，安全垫充足；2.38、2.50港元作为阶段性阻力，若突破将拉开新一波行情。

结构性技术指标与底部企稳共振，若配合业绩持续改善，有利于吸引增量资金及机构关注，市场情绪边际改善转化为向上动力的可能性提升。

基本面分析

SJM控股基本面修复速度显著快于行业预期，显示强大内生动力：

• 收入与盈利恢复：Q1录得净收入75亿港元，同比增长8.1%，调整后EBITDA达9.58亿港元（+10.9%），净利润实现由亏转盈，反映经营管理和成本控制能力全面提升。
• 市场份额提升：公司市场占有率提升至13.5%，优于去年同期（12.4%），品牌号召力与渠道整合优势稳步增强。
• 非博彩业务创新：高端餐饮、高入住率酒店、综合文体娱乐业务发展迅猛。米其林星级餐厅、文化艺术IP深度绑定国际客群，收入结构进一步均衡。
• 估值吸引力：虽市盈率（PE）暂时偏高（5875x，主因盈利仍在初步修复），但市销率（P/S）仅为0.96，接近历史低位，体现资产价值被低估。市净率1.19倍，处于板块合理区间，相较同业具备相对保护。
• 资产结构优化：新葡京皇宫、新葡京酒店入住率均接近满载，收益能力显著增强；非博彩收入同比大幅增长，显示去风险能力提升。

综合来看，SJM控股用兼具创新与稳健的基本面，为市值重估和资本回流奠定坚实基础。

交易量与流动性

充沛的交易量支持估值修复与市场关注度提升：

• 日均成交：过去三个月日均成交1284万股，流动性优异、换手率高，为各类资金参与提供良好环境。
• 市场信心：在板块调整期依然保持稳定交易，反映主力及长线资金对于价值波动的认可。
• 股本结构：市值163亿港元，流通盘适中，有利于推动市值弹性与估值重构。

充沛的交易活跃度，为后续反弹或板块轮动积累筹码提供基础，强化了动态定价优势。

催化剂与正面展望

2025年，SJM控股拥有多重向上催化剂与结构性红利：

• “旅游+”深度融合：文旅、体育、艺术、餐饮多点开花，有效提升毛利率和客户黏性，公司品牌国际化步伐加快，带动高端消费群体回流。
• 新设施逐步落地：物业升级成果将在年内持续释放，对收入提升形成实质拉动。
• 政策利好接力：澳门经济适度多元化，奖补政策引导新产业布局，博彩与非博彩协同扩张。
• 数字化与绿色投资：ESG项目、智慧酒店创新、绿色低碳改造，有望吸引新型资金、提升估值溢价预期。
• 行业估值修复周期临近：宏观货币与财政政策持续宽松，博彩与文旅板块再度成为香港、内地资金关注焦点。

这些催化剂不仅支持2025年业绩弹性，同时将推动公司估值中枢提升，为投资者带来可观的正面预期差。

投资策略

SJM控股的介入策略可视乎投资者风险收益偏好作灵活调整：

• 短线：股价回踩主要支撑2.20港元一带，关注MACD短多信号，一旦成交量放大可作为技术面突破跟进时机。
• 中线：等待业绩层面进一步证实非博彩增收趋势及基本面持续修复，当前估值优势明显，可于2.20–2.30港元区间逐步分批介入，博取板块轮动反弹收益。
• 长线：聚焦公司多产业协同、旅游融合战略、高端物业升级所带来的结构性成长潜力，2025年是多项利好落地节点——技术面底部区域正好为中长线建仓提供低位红利，理想于当前弱势盘整期进行配置。

无论哪种策略，现阶段正处于估值低点且催化事件频发前夕，可谓风险收益比极具吸引力。

现在是买入SJM控股的好时机吗？

综合SJM控股的多项核心优势，无论从业务复苏、业绩拐点、结构升级、政策红利还是估值角度，均显示出公司已进入新一轮价值重估周期：

• 业务和盈利全面恢复，市场份额持续提升
• 非博彩、旅游文化业务爆发力强，收入结构优化
• 估值水平长期低位，具备安全边际
• 技术面底部区域，反弹潜力充沛，关键支撑明确
• 行业及企业正处于多重催化期，基本面与政策面双轮驱动

中长期而言，随着澳门“旅游+”多元化战略深入推进，物业升级和国际客流持续恢复，公司结构优化成果有望释放更高业绩弹性。分析师给予平均目标价2.788港元，较现价具逾19%潜在空间，进一步反映市场主流观点的积极预期。因此，SJM控股现阶段无疑体现出“估值低洼叠加业绩修复、催化丰富”，极具吸引力的机会窗口。

对于关注博彩和大湾区文旅复苏、追求攻守兼备配置的投资者，SJM控股的风险收益结构和上行动能，已逐步聚合为一场值得深入研究和积极把握的优质机会。市场总在犹豫与轮动中实现价值重估，SJM控股或已悄然步入新一轮升势的起点，为洞见价值与成长的投资者带来丰厚回报契机。

So chauf kauft me SJM Holdings-Aktie i Hongkong?

无论您是投资新手还是有经验的投资者，通过受香港证监会（SFC）监管的正规网络券商，在线购买SJM控股（880.HK）股票既简单又安全。投资者通常有两种主要方式：一是“现货买入”，即实际持有股份；二是通过差价合约（CFD）进行交易，可以利用杠杆博取更高回报。每种方式各有特色和费用结构，适合不同投资目标。以下将详细介绍这两种方式，并在本页下方提供热门券商费用和条件的比较，帮助您选择最适合自己的平台。

现货买入SJM控股股票

“现货买入”指的是通过证券账户直接买入并实际持有SJM控股的港股，每持有1股，就真正参股公司，享有股东权利（如分红等）。大多数香港网络券商的收费模式为：每笔买入收取固定佣金（如每单$5港币），再加上0.1%政府印花税。假设当前SJM控股股价为2.30港元，假设您投资1,000港元，扣除约$5港元手续费后，您可购买约432股SJM控股股票（1,000港元 - 5港元手续费，再除以2.30港元/股得出）。

盈利场景示例

如果股价上涨10%，您的股票市值变为1,100港元。
结果：您实现+100港元毛利，投资回报率为+10%。

差价合约（CFD）交易SJM控股股票

CFD（差价合约）交易指的是与券商签订买卖协议，无需实际持股。您可以用较少的本金，通过杠杆放大市场敞口。例如，龙头券商支持最高5倍杠杆，佣金以点差（买卖价差）计收，且每日持仓需支付隔夜利息。假如您以1,000港元本金，用5倍杠杆开立CFD仓位，相当于拥有5,000港元的SJM控股市场敞口。

盈利场景示例

如果股价上涨8%，您的持仓收益为8% × 5倍 = 40%。
结果：您的1,000港元本金赚取+400港元（未计点差和持仓利息）。

最后的建议

正式入市前，建议详细比较不同券商的佣金、平台费用、杠杆允许、资金安全等细则（本页下方为您准备了主流港股券商详细对比表）。投资方式没有绝对优劣—现货买入适合追求长期资产增值与股息回报，而CFD交易更适合波段操作及寻求短期杠杆收益。选择哪种方式，建议结合个人风险承受力与投资目标，做出明智决策。

Nossa 7 consigli per cumprar acziuns da SJM Holdings

Die neuesten Nachrichten über SJM Holdings

SJM控股2025年第一季度收入与利润同比实现大幅增长，业务复苏明显。 公司2025年第一季度净收入达75亿港元，同比增长8.1%，净博彩收入69.49亿港元，同比增长7.5%；调整后EBITDA上涨10.9%，至9.58亿港元。净利润达到3,100万港元，扭转去年同期的亏损局面。博彩总收入75.51亿港元，同比提升9.6%，自营赌场博彩业务增长10.7%，市场份额提升至13.5%，显示公司在澳门博彩市场的竞争力持续增强。

非博彩业务扩展成效显著，酒店入住率创新高。 2025年一季度，SJM控股非博彩收入同比增长16.4%，达到5.31亿港元，持续推动了公司收入结构多元化。旗下新葡京皇宫度假村和新葡京酒店的入住率分别达到98.7%和98.8%，高于去年同期水平。高端餐饮持续赋能，旗下多家米其林星级餐厅有效吸引高端客群，为未来增加业绩韧性提供了保障。

新葡京皇宫度假村2025年首季业绩表现突出，博彩和非博彩业务均大幅增长。 新葡京皇宫度假村2025年第一季总收入同比涨幅明显，博彩总收入由去年同期11.11亿港元升至15.68亿港元，非博彩收入亦达3.63亿港元。其业绩表现成为SJM控股整体业绩改善的重要支撑因素，反映近期进行的物业升级正逐步释放积极效应，推动澳门高端度假服务市场加速回暖。

“旅游+”及大湾区多元化战略深化本地化与区域协同发展，为公司创造潜力。 SJM控股持续推进“旅游+”战略，积极参与文化、艺术、体育等多元活动，并通过赞助第65届大湾区武术挑战赛等举措增强在粤港澳大湾区影响力。随着澳门财政部门努力减少对博彩税收的依赖，公司配合“社区+旅游”模式发挥桥梁作用，助力本地经济多元化，为中长期增长积累动能。

分析师维持“持有”评级，平均目标价较现价存19%上涨空间，估值具吸引力。 目前市场对SJM控股维持持有评级，16位分析师给出平均目标价2.788港元，相较当前2.30港元股价，上涨空间为19.12%。市销率为0.96，反映股份估值相对低估，贝塔系数0.94显示波动性较低。参考其财务和基本面改善，配合非博彩和高端业务发展，SJM控股为看好澳门复苏的港股投资者提供了中长期配置的正面信号。

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P. Laurore

金融专家

HelloSafe 的联合创始人 Pauline 拥有金融硕士学位，在个人理财方面拥有公认的专业知识，她运用这些知识帮助用户更好地理解并优化他们的财务选择。 在 HelloSafe，Pauline 在设计关于储蓄、投资和个人理财的清晰、具有教育意义的内容方面发挥着关键作用。热衷于金融教育的 Pauline 致力于通过她监督的每一篇内容，提供可靠、透明且客观的信息，以实现独立且有信息支撑的财务管理。 为此，她测试了超过 100 个交易平台，帮助网民做出正确的选择。